ارزیابی عوامل موثر بر نسبت قیمت به درآمد (p/e) شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

به جهت سهولت کاربرد، قابلیت دست یابی برای عمده مشارکین بازار و تأثیرگذاری ضریب قیمت به درآمد (p/e) در تصمیمات سرمایه گذاری، درک علمی از ضریب p/e و توانایی شناخت عوامل موثر بر شکل گیری این ضریب حائز اهمیت است. اهداف تحقیق، شامل شناخت مفهوم علمی و پایه ی تئوریکی ضریب p/e ، چگونگی اثر گذاری عوامل بنیادین بر ضریب p/e و نیز بررسی امکان دسترسی به مدل پیش بینی ضریب p/e می باشد. بر اساس یافته های تحقیقات قبلی در مورد عوامل موثر بر ضریب p/e و همچنین ملاحظه ی مدل پایه ای گوردن اقدام به گزینش عوامل موثر عمده شده است. ضریب قیمت به درآمد(p/e) به عنوان متغیر وابسته و متغیرهای مستقل تحقیق شامل نرخ رشد سود(g)، درصد سود تقسیمی(b) و ریسک سیستماتیک(بتا) می-باشد. نمونه تحقیق 41 شرکت از شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سال های 84 تا 88 را در برمی گیرد. در این پژوهش از داده های تلفیقی و تحلیل رگرسیون چند متغیره با نرم افزار e-views و مدل پانل دیتا، فرضیات تحقیق مورد آزمون قرار گرفت. نتایج به دست آمده نشان می دهد در سطح 95 درصد، ضریب پرداخت سود تأثیر مثبت و معنادار و ضریب بتا(ریسک سیستماتیک) تاثیر منفی و معنادار بر ضریب p/e دارد و نرخ رشد سود با ضریب p/e ارتباط مثبتی دارد که از لحاظ آماری معنادار نمی باشد. واژگان کلیدی: نسبت قیمت به درآمد، نرخ رشد سود، درصد سود تقسیمی، بتا